Hàm MIRR của Excel để tính tỷ lệ hoàn vốn nội bộ đã sửa đổi

Hướng dẫn giải thích những điều cơ bản về tỷ lệ hoàn vốn nội bộ được sửa đổi, theo cách khác với IRR và cách tính MIRR trong Excel.

Trong nhiều năm, các chuyên gia tài chính và sách giáo khoa đã cảnh báo về những sai sót và thiếu sót của tỷ lệ hoàn vốn nội bộ, nhưng nhiều giám đốc điều hành tiếp tục sử dụng nó để đánh giá các dự án vốn. Họ có thích sống ở rìa hay đơn giản là không biết đến sự tồn tại của MIRR? Mặc dù không hoàn hảo, tỷ lệ hoàn vốn nội bộ được sửa đổi giải quyết hai vấn đề chính với IRR và cung cấp đánh giá thực tế hơn về một dự án. Vì vậy, vui lòng đáp ứng chức năng MIRR Excel, là khách mời ngôi sao của chúng tôi ngày hôm nay!

MIRR là gì?

Các điều chỉnh tỷ lệ hoàn vốn nội bộ (MIRR) là một thước đo tài chính để ước tính lợi nhuận của dự án và xếp hạng các khoản đầu tư có quy mô tương đương. Như tên gọi của nó, MIRR là phiên bản sửa đổi của tỷ lệ hoàn vốn nội bộ truyền thống nhằm khắc phục một số thiếu sót của IRR.

Về mặt kỹ thuật, MIRR là tỷ lệ hoàn vốn mà tại đó giá trị hiện tại ròng (NPV) của dòng đầu vào bằng với khoản đầu tư (tức là dòng chảy ra); trong khi IRR là tỷ lệ làm cho NPV bằng không.

IRR ngụ ý rằng tất cả các dòng tiền dương được tái đầu tư theo tỷ lệ hoàn vốn riêng của dự án trong khi MIRR cho phép bạn chỉ định tỷ lệ tái đầu tư khác cho các dòng tiền trong tương lai. Để biết thêm thông tin, xin vui lòng xem MIRR so với IRR.

Làm thế nào để bạn giải thích tỷ lệ được trả về bởi MIRR? Như với IRR, càng lớn càng tốt 🙂 Trong trường hợp khi tỷ lệ hoàn vốn nội bộ được sửa đổi là tiêu chí duy nhất, quy tắc quyết định rất đơn giản: một dự án có thể được chấp nhận nếu MIRR của nó lớn hơn chi phí vốn (tỷ lệ vượt rào) và bị từ chối nếu tỷ lệ thấp hơn chi phí vốn.

Hàm MIRR của Excel

Hàm MIRR trong Excel tính toán tỷ lệ hoàn vốn nội bộ đã sửa đổi cho một loạt các luồng tiền xảy ra đều đặn.

Cú pháp của hàm MIRR như sau:

MIRR (giá trị, finance_rate, revest_rate)

Ở đâu:

  • Giá trị (bắt buộc) – một mảng hoặc một phạm vi ô chứa dòng tiền.
  • Tài chính_rate (bắt buộc) – lãi suất được trả để tài trợ cho khoản đầu tư. Nói cách khác, đó là chi phí vay trong trường hợp dòng tiền âm. Nên được cung cấp dưới dạng phần trăm hoặc một số thập phân tương ứng.
  • Tái đầu tư (bắt buộc) – tỷ lệ hoàn vốn gộp mà tại đó dòng tiền dương được tái đầu tư. Nó được cung cấp dưới dạng phần trăm hoặc số thập phân.

Hàm MIRR có sẵn trong Excel cho Office 365, Excel 2019, Excel 2016, Excel 2013, Excel 2010 và Excel 2007.

5 điều bạn nên biết về MIRR trong Excel

Trước khi bạn tính toán IRR đã sửa đổi trong bảng tính Excel của mình, đây là danh sách các điểm hữu ích cần nhớ:

  • Các giá trị phải chứa ít nhất một tích cực (đại diện cho thu nhập) và một tiêu cực (đại diện cho số tiền ngoài) số; nếu không thì # DIV / 0! lỗi xảy ra.
  • Hàm MIRR của Excel giả định rằng tất cả các luồng tiền xảy ra tại khoảng thời gian thường xuyên và sử dụng thứ tự của các giá trị để xác định thứ tự của dòng tiền. Vì vậy, hãy chắc chắn nhập các giá trị trong thứ tự thời gian.
  • Nó được ngầm hiểu rằng tất cả các dòng tiền xảy ra tại kết thúc một giai đoạn.
  • Chỉ có giá trị số được xử lý. Văn bản, giá trị logic và các ô trống bị bỏ qua; tuy nhiên, giá trị 0 được xử lý.
  • Một cách tiếp cận phổ biến là sử dụng chi phí vốn bình quân gia quyền revest_rate, nhưng bạn có thể tự do nhập bất kỳ tỷ lệ tái đầu tư mà bạn cho là thích hợp.

Cách tính MIRR trong Excel – ví dụ về công thức

Tính toán MIRR trong Excel rất đơn giản – bạn chỉ cần đặt dòng tiền, chi phí vay và tỷ lệ tái đầu tư vào các đối số tương ứng.

Ví dụ: chúng ta hãy tìm IRR được sửa đổi cho một loạt các dòng tiền trong A2: A8, tỷ lệ tài chính trong D1 và tỷ lệ tái đầu tư vào D2. Công thức đơn giản như thế này:

=MIRR(A2:A8,D1,D2)

Hàm MIRR trong Excel

Tiền boa. Nếu kết quả được hiển thị dưới dạng số thập phân, hãy đặt Tỷ lệ phần trăm định dạng cho ô công thức.

Mẫu MIRR Excel

Để nhanh chóng đánh giá các dự án khác nhau có kích thước không đồng đều, chúng ta hãy tạo một mẫu MIRR. Đây là cách thực hiện:

  1. Đối với các giá trị dòng tiền, tạo một phạm vi xác định động dựa trên công thức này:=OFFSET(Sheet1!$A$2,0,0,COUNT(Sheet1!$A:$A),1)

    Ở đâu Tờ1 là tên của bảng tính của bạn và A2 là khoản đầu tư ban đầu (dòng tiền đầu tiên).

    Đặt tên cho công thức trên như bạn muốn, nói Giá trị.

    Để biết các bước chi tiết, vui lòng xem Cách tạo một phạm vi có tên động trong Excel.

  2. Tùy chọn, đặt tên cho các ô chứa tỷ lệ tài chính và tái đầu tư. Để đặt tên cho một ô, bạn có thể sử dụng bất kỳ phương thức nào được mô tả trong Cách xác định tên trong Excel. Xin lưu ý rằng việc đặt tên cho các ô này là tùy chọn, các tham chiếu thường xuyên cũng sẽ hoạt động.
  3. Cung cấp tên đã xác định mà bạn đã tạo cho công thức MIRR.

Trong ví dụ này, tôi đã tạo các tên sau:

  • Giá trị – công thức OFFSET được mô tả ở trên
  • Tài chính_rate – ô D1
  • Tái đầu tư – ô D2

Vì vậy, công thức MIRR của chúng tôi có hình dạng này:

=MIRR(Values, Finance_rate, Reinvest_rate)

Và bây giờ, bạn có thể nhập bất kỳ số lượng giá trị nào vào cột A, bắt đầu trong ô A2 và máy tính MIRR của bạn với công thức động sẽ ngay lập tức đưa ra kết quả:
Mẫu MIRR Excel

Ghi chú:

  • Để mẫu MIRR Excel hoạt động chính xác, các giá trị phải được nhập vào các ô liền kề không có khoảng trống.
  • Nếu các ô tỷ lệ tài chính và tỷ lệ tái đầu tư trống, Excel giả định rằng chúng bằng 0.

MIRR so với IRR: cái nào tốt hơn?

Mặc dù cơ sở lý thuyết của MIRR vẫn còn bị tranh cãi giữa các học giả tài chính, nhưng nhìn chung nó được coi là một sự thay thế hợp lệ hơn cho IRR. Nếu bạn không chắc chắn phương pháp nào tạo ra kết quả chính xác hơn, như một sự thỏa hiệp bạn có thể tính toán cả hai, hãy ghi nhớ những hạn chế sau.

Giới hạn IRR

Mặc dù IRR là thước đo được chấp nhận phổ biến về sức hấp dẫn của đầu tư, nhưng nó có một số vấn đề cố hữu. Và MIRR giải quyết hai trong số họ:

1. Tỷ lệ tái đầu tư

Các Hàm IRR của Excel hoạt động theo giả định rằng dòng tiền tạm thời được tái đầu tư với tỷ lệ hoàn vốn bằng chính IRR. Điều đáng chú ý là trong thực tế, thứ nhất, tỷ lệ tái đầu tư có xu hướng thấp hơn lãi suất tài chính và gần với chi phí vốn của công ty và, thứ hai, tỷ lệ chiết khấu có thể thay đổi đáng kể theo thời gian. Do đó, IRR thường đưa ra một cái nhìn quá lạc quan về tiềm năng của dự án.

MIRR phản ánh chính xác hơn lợi nhuận của khoản đầu tư vì nó xem xét cả tỷ lệ tài chính và tái đầu tư và cho phép bạn thay đổi tỷ lệ hoàn vốn dự kiến ​​từ giai đoạn này sang giai đoạn khác trong một dự án dài hạn.

2. Nhiều giải pháp

Trong trường hợp xen kẽ các giá trị dương và âm (nghĩa là nếu một loạt dòng tiền thay đổi ký nhiều lần), IRR có thể đưa ra nhiều giải pháp cho cùng một dự án, dẫn đến sự không chắc chắn và nhầm lẫn. MIRR được thiết kế để chỉ tìm một giá trị, loại bỏ sự cố với nhiều IRR.

Giới hạn MIRR

Một số chuyên gia tài chính cho rằng tỷ lệ lợi nhuận được tạo ra bởi MIRR kém tin cậy hơn vì thu nhập của dự án không phải lúc nào cũng được tái đầu tư đầy đủ. Tuy nhiên, bạn có thể dễ dàng bù đắp cho các khoản đầu tư một phần bằng cách điều chỉnh tỷ lệ tái đầu tư. Ví dụ: nếu bạn kỳ vọng các khoản đầu tư sẽ kiếm được 6%, nhưng chỉ một nửa dòng tiền có khả năng được tái đầu tư, hãy sử dụng revest_rate 3%.

Chức năng MIRR không hoạt động

Nếu công thức MIRR Excel của bạn bị lỗi, có hai điểm chính cần kiểm tra:

  1. # DIV / 0! lỗi. Xảy ra nếu giá trị đối số không chứa ít nhất một giá trị âm và một giá trị dương.
  2. #GIÁ TRỊ! lỗi. Xảy ra nếu tài chính_rate hoặc là revest_rate đối số là không số.

Đó là cách sử dụng MIRR trong Excel để tìm tỷ lệ lợi nhuận được sửa đổi. Để thực hành, bạn có thể tải xuống sổ làm việc mẫu của chúng tôi để Tính MIRR trong Excel. Tôi cảm ơn bạn đã đọc và hy vọng sẽ gặp bạn trên blog của chúng tôi vào tuần tới!

Bạn cũng có thể quan tâm:

Source link

Trả lời

Email của bạn sẽ không được hiển thị công khai. Các trường bắt buộc được đánh dấu *